粮油市场报

随着伊朗对霍尔木兹海峡的封锁，国际原油价格再度上扬，提振有生物柴油概念的植物油脂价格被动跟涨。但由于其自身供需面偏空，近期大多油脂价格出现回落。近一周（3月10日至16日），国内油脂期现货价格涨跌互现。

豆油：多空博弈 上下两难

近期豆油价格上涨的主要原因：首先，中东局势升级直接引发原油价格飙升，豆油的能源属性被迅速强化，引发资金做多热情。其次，全球生物柴油政策连续释放利好，点燃市场对豆油长期需求的想象空间。国内大豆到港不足，现货供应阶段性偏紧，进一步助推价格上涨。据统计，截至3月13日，豆油商业库存为107.84万吨，周环比减少1.56万吨。

近期，豆油价格回落源于中长期供应压力。后市豆油走势预计将呈“下有支撑、上有压力”的高位震荡格局，单边趋势性行情难现。

菜油：跟涨乏力 承压回落

国际油菜籽期货价格受地缘冲突影响短期上涨，从成本端对国内菜油形成支撑。5USDA数据显示，2025/2026年度全球油菜籽产量达9502万吨，同比大增10.48%，创近五年最大增幅。国内菜油库存持续累积，现货市场成交清淡，下游采购谨慎。

短期来看，菜油在宏观情绪支撑下偏强震荡，中长期压力逐渐显现。市场普遍预计，远期合约上行空间受限，价格或从高位逐步回落。

棕榈油：政策加持 独领风骚

棕榈油价格强势上涨主要源自地缘冲突与政策预期的双重共振。印尼B50生物柴油政策预期出现戏剧性反转，使全球供需从紧平衡转向结构性短缺。

短期来看，棕榈油将延续政策溢价主导的易涨难跌格局。若B50确认落地，棕榈油上涨逻辑将从被动跟随原油转变为主动因供需缺口而上涨。

花生油：供需僵持 后市看淡

截至3月12日当周，国内样本花生油厂有效到货量约23140吨，较前一周大增12040吨，油厂开机率大幅提升至13.28%。

终端消费复苏不及预期，经销商进货谨慎，多以小单补货为主，打击持货商挺价信心。短期花生油市场将延续“涨乏动力、跌有支撑”的震荡格局，花生油价格难以大幅波动，供需双方或陷入僵持状态。‍