粮油市场报

中东局势缓和引发原油价格回落，地缘风险溢价快速回吐，加之印尼B50政策不及预期、美国生柴政策利多出尽，市场对生物柴油题材的交易热情降温。同时，马棕进入增产周期、南美大豆集中到港在即、加菜籽压榨回升，多重利空拖累油脂价格集体回调。

豆油：供应趋增 高位回调

近一周（4月8日至14日），国内豆油价格承压回落，主要因地缘情绪降温及基本面供应压力逐步显现。短期豆油将继续锚定原油波动，美伊谈判未达成协议，中东局势仍有升级风险，地缘溢价难以完全消除。5月份后大豆集中到港将推动豆油累库，短期豆油价格将维持高位震荡格局。

棕榈油：能源降温 跟随下跌

国内棕榈油价格下跌，主要受宏观情绪降温、政策利多不及预期及基本面转弱三重因素叠加影响。国内豆、棕油价差持续倒挂，现货几无成交。短期棕榈油继续受地缘和原油主导，波动率维持高位。中期印尼B50分阶段推进，为市场提供一定支撑，短期棕榈油震荡偏弱。

菜籽油：库存累积 价格回落

国内菜籽油走弱主要受外部市场联动影响。因其能源属性较弱，对原油敏感度低于棕榈油。短期菜油将继续锚定原油价格，波动幅度或小于棕榈油。中期随着加菜籽集中到港，库存持续累积，供应由紧转松，短期菜油价格或维持高位震荡。

葵花籽油：成本坚挺 价格持稳

国内葵花籽油延续“供需僵持、高位持稳”格局，成本支撑较强。压制因素在于国内需求疲软，当前处于传统消费淡季，下游企业仅刚需补库，走货不畅。短期将继续维持“下有成本支撑、上有需求压制”的高位震荡格局，突破性行情需等待供应显著改善或需求回暖。‍