大智慧阿思达克通讯社9月12日讯，菜粕9月合约近期的上涨行情无疑使其成为农产品市场的明星品种。如今，11月合约延续其明星风范，继续上演另类“逼仓”大战。随着持仓量逐日攀升，多空资金在这场恶战中，谁能赢得最后的胜利？

　　截至周四收盘，菜粕1311报2731元/吨，上涨1.26%，日减增仓约2.1万手，总持仓约2.7万手。

　　【现货价格坚挺，进口菜籽成关键】

　　根据国务院发布的《关于切实做好2013年国家临时存储菜籽（油）收购工作的通知》，今年菜籽收储价格较去年有所提升，并且在向中储粮交菜油的同时也必须上交菜粕。这让只买油的企业阵脚大乱，在市场上购买菜粕。而作为收储主体的中粮储公司更明确规定，今年的菜粕对外销售价格为2600-2660元/吨，大幅高于市场预期。

　　今年国家收储政策改变，收储价格大幅高于市场预期，以及企业大量买粕，奠定了菜粕现货价格高企的基础。

　　与此同时，6到8月为我国水产养殖旺季，菜粕饲料需求旺盛，而今年鱼类市场价格也高于去年同期。根据统计数据，8月鱼虾类市场销售价格均比去年同期上涨15%至20%。养殖价格的提升，亦对菜粕价格上升有推动作用。

　　根据国家粮油信息中心的预测，2013/2014年度菜粕年度需求总量为1060万吨，而年度供给量为1051.9万吨，缺口达8.1万吨。

　　中信建投期货分析师夏旗向大智慧通讯社表示，国家收储政策的改变是支撑菜粕价格上涨的重要因素。由于供应紧俏，消费旺季现货价格走强，也对期价形成支撑。

　　随着水产消费旺季的结束，市场需求理应减少。然而，国内油厂菜粕销售主要是执行前期的合同，目前，市场依然属于缺货状态，交货困难。因此，菜粕现货平均价格依然维持在3280元/吨。

　　在国内现货市场如此紧缺的情况下，市场焦点集中在进口菜籽上。根据海关数据，7月菜粕进口0.28万吨，同比下降91.61%，1～7月菜粕进口同比下降96.12%。而7月菜籽进口量为24.18万吨，较去年同期有所上升。

　　同时，美国农业部（USDA）的报告显示，中国2013年将进口加拿大菜籽214万吨。而2013年1-7月份，我国进口了157.5万吨加拿大菜籽，意味着8月份至年底中国还有56.5万吨加拿大菜籽需要进口。然而，对于8月以后进口菜籽的具体船期以及数量，市场不得而知。

　　国投中谷期货分析师董甜甜告诉大智慧通讯社，现在市场都在看进口菜籽的到港情况。她个人认为，因为加拿大菜籽大批量到9月船期较少，主要还是10月份的船期，而加拿大到中国要40天左右，加拿大菜籽可能来不及交给11月合约。

　　而银河期货分析师王利雄指出，11合约不会再像09合约出现疯狂上涨。因为毕竟水产旺季接近尾声，进口菜粕价格较低。同时，加拿大菜籽也都上市了，10月后，菜粕或许就全面进入下跌。

　　【市场预期报告利好，“蝴蝶效应”延续】

　　北京时间13日凌晨，美国USDA将公布最新的月度供需报告，而市场普遍认为报告将继续下调大豆产量预估。同时，市场对天气炒作仍在继续。豆粕期价上升，带动菜粕价格持续上扬。

　　在8月份美国农业部（USDA）报告下调大豆产量预估后，市场普遍认为9月供需报告将再次下调今年美豆单产及产量预期。而美国各大机构以纷纷下调了美豆单产预估，并均低于USDA的官方数据。

　　锦泰期货分析师任成科告诉大智慧通讯社，今天豆粕的上涨带动菜粕上涨。今晚的报告是市场关注重点，如果如市场预期，农业部下调了美豆产量预估，那么菜粕还可能上涨。

　　而今年豆粕、菜粕之间的替代量要超过往年，目前两品种的价差关系已经成为市场的焦点之一。一旦豆粕现货价格高于4100元/吨，而豆菜价差超过1200元/吨以上，豆粕、菜粕之间就会发生大量的替代效应。

　　上海中期期货分析师朱罡表示，前期天气炒作使得豆粕表现强势。9月USDA报告预期虽然偏多，但多空分歧极为严重。市场在静待今晚9月报告数据指引。如果报告利好，豆粕维持高位，那菜粕11月或也将形成强势。

　　与此同时，现在油脂市场消费较弱，价格持续走低。在榨油成本增加、低价进口菜油冲击以及油脂市场走货不易的情况下，油厂挺粕意愿也较强烈。

　　【持仓持续增加，多空资金“恶战”】

　　然而，不管基本面的情况如何，菜粕11月合约的多空资金交战仍然激烈。在9月12日，一上午增仓达4万手，盘中持仓一度冲上30万手。根据9月11日的仓单报告，多空双方分别加仓11540手和12788手。而9月12日最新的仓单报告显示，多空双方的较量仍在继续。以民生期货、海通期货为首的多头增仓6797手，而以浙江新世纪、永安期货为首的多头增仓10006手。

　　国元期货分析师王敏告诉大智慧通讯社，11合约和其余合约不一样，走势已经脱离基本面情况，它现在是资金在推动。然而，持仓的持续扩大，也显示出目前多空双方对后市的巨大分歧。

　　任成科表示，在豆粕的带动下菜粕全面上涨，而11月合约受持仓增加的影响，上涨幅度更大。现在11月合约就是多空的赌博，看谁能够赌赢。

　　在菜粕现货价格依然高企，进口菜籽数量迟迟未知的情况下，今晚的USDA报告或将成为这场战争指引者。

　　董甜甜指出，今晚美国农业部报告很重要，它对豆粕走势有非常重要的影响。而豆粕和菜粕的紧密关系，使得这个报告对菜粕走势也有非常重要的影响。市场或将根据报告，做出新的调整。