1月20日消息：一项调查显示，分析师们预计2026年马来西亚毛棕榈油期货均价将会略低于上年，因为主要产区供应增加而生物燃料需求疲软，令棕榈油价格面临下行压力。

14位行业人士参与的调查中值显示，2026年马来西亚衍生品交易所（BMD）基毛棕榈油期货平均价格将为每吨4125令吉，同比下跌2.55%。

2025年毛棕榈油期货均价为4233令吉/吨，较2024年的4128令吉/吨上涨2.54%，因为受到印尼推行B40生物柴油混合燃料的提振，尽管市场供应过剩。

印尼取消今年推出B50的计划，令需求前景生变

印尼原计划在2026年下半年将生物燃料掺混比例从40%提高到50%（B50），但由于技术和资金限制，本月初印尼官员宣布放弃今年实施B50的计划，而是维持B40的掺混比例。交易商表示，此前市场一直押注棕榈油价格上涨，部分原因在于预期印尼需要消费更多棕榈油用来掺混生物柴油。但是随着印尼宣布维持掺混比例不变，意味着不再有这方面的额外需求增长，导致市场焦点转向了供应。

2026年主产国的棕榈油产量前景不一

由于天气有利，近几个月来，印尼和马来西亚的棕榈油产量均超出预期，马来西亚在2025年12月底棕榈油库存也升至305万吨，创下近七年来最高水平。

印尼棕榈油协会（GAPKI）估计2025年印尼毛棕榈油产量达到创纪录的5100万吨，比上年的4816万吨增长5.90%。调查显示，分析师们预期2026年印尼棕榈油产量将达到510万吨，同比增长0.39%。GAPKI主席艾迪·马尔托诺表示，假设天气有利，随着重播的棕榈园开始进入生产期，印尼棕榈油产量可能会略有上升。

参与调查的分析师预计2026年马来西亚棕榈油产量达到1975万吨，较2025年的创纪录产量2028万吨减少2.61%，但是仍高于10年均值1905万吨。今年产量预计下降的原因包括劳动力短缺和种植园老化，但是单产可能仍高于平均水平。不过马来西亚棕榈油供应仍将充足，因为期初库存增至305万吨，高于一年前的170万吨。

价格前景

孟买经纪公司桑文集团研究主管阿尼库玛·巴格尼表示，2026年上半年的棕榈油价格走势取决于东南亚天气状况、美国生物燃料政策以及南美大豆收成。

马来西亚棕榈油协会（MPOA）首席执行官罗斯林·阿兹米·哈桑表示，自去年年中以来，棕榈油价格已恢复相对豆油的竞争力，这将支撑棕榈油价格。

背景信息

1月12日印尼政府官员表示，由于技术和资金方面的担忧，印尼已取消今年强制推广B50棕榈油基生物柴油的计划，将继续沿用B40政策。2025年3月份，印尼将生物柴油掺混比例从35%提高到了40%（即B40），这已经是全球最高的生物柴油掺混比例。格伦诺克经济公司（GlenaukEconomics）的朱利安·麦吉尔博士在11月的一次行业会议上表示，如果印尼全面实施B50，印尼将有41%的棕榈油产量用于生产生物柴油，按照年产量约5000万至5100万吨计算，每年需要消耗约2100万吨毛棕榈油；按照现行的B40标准，印尼每年约23%的毛棕榈油产量用于生物柴油生产，相当于消耗1160万吨棕榈油。印尼棕榈油战略研究公司估计，如果2026年下半年实施B50，将额外消化220万吨毛棕榈油。去年B40项目消化了约1360万吨毛棕榈油。

印尼种植园基金管理局(BPDPKS)负责收取棕榈油出口费，为生物柴油和油棕重播提供资金补贴，用于弥补生物柴油和传统柴油的价差。过去一年国际油价大跌近20%，美国能源信息署（EIA）预测今年油价可能因为面临供应压力而进一步下跌。

尽管去年已经将棕榈油出口费从7.5%提高到10%，但是补贴资金依然存在缺口，无法补贴所有的生物柴油。2025年印尼分配1560万千升棕榈油基生物柴油，同比增长20%，其中755万千升将用于公共服务(PSO)，涵盖公共交通等部门，这部分由BPDPKS负责补贴。剩余807万千升将按市场价出售，因为棕榈油基金无法覆盖所有棕榈油和化石燃料的价差。去年底印尼能源部表示，2026年将分配1565万千升棕榈油基生物柴油用于生物柴油掺混项目，其中745万千升将获得补贴。印尼经济统筹部长艾兰加表示，为了维持BPDPKS运转，政府将提高棕榈油出口费。BPDPKS负责人艾迪·阿卜杜拉赫曼周三表示，印尼将从3月1日起把毛棕榈油出口费从10%提高至12.5%，精炼棕榈油的出口费也将在目前基础上（4.75%-9.5%）提高2.5个百分点。