芝加哥5月18日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，基准期约收高2.9%，主要反映了白宫宣布中国将在未来三年内每年购买至少170亿美元的美国农产品，提振市场人气，短线多头情绪高涨。

截至收盘，大豆期货上涨17.50美分到36美分不等，其中7月期约上涨36美分，报收1213美分/蒲；8月期约上涨34.50美分，报收1211美分/蒲；11月期约上涨30.25美分，报收1201美分/蒲。

成交最活跃的7月期约交易区间在1191美分到1218.50美分。

交易商称，7月合约的阻力位估计在上周高点12.35美元，11月合约的阻力位估计在12.14美元。

白宫周日发布的一份情况说明书称，中国承诺在2026年到2028年每年购买价值170亿美元的美国农产品。加上中国此前承诺每年采购2500万吨美国大豆，将使得中国每年从美国进口的农产品金额接近280亿至300亿美元，创五年来新高。

分析人士指出，尽管市场对中国的大豆实际采购量仍存疑虑，但投资者普遍认为，中国购买美国产品可能减少从巴西和阿根廷的进口，间接利好美国大豆出口。

StoneX公司称，新闻标题对资金流动影响巨大。去年中美互征关税导致贸易大幅萎缩，目前中国从美国进口的农产品仍需额外缴纳10%的关税。中国商务部周六表示，双方旨在通过一系列商品的相互减税等措施，促进包括农产品在内的双边贸易。但商务部并未具体说明哪些商品属于减税范围。

StoneX公司补充说，由于投资者不清楚此次采购的具体运作方式，因此对个别市场的影响尚不明朗。不过，鉴于这一消息，投机基金不愿建立大规模空单。

若中国增购美国农产品，从其他供应国的进口将减少

5月18日消息：白宫周日发布的一份情况说明显示，中国在上周北京举行的元首峰会上承诺未来三年（2026年至2028年）每年至少购买170亿美元的美国农产品，这不包括去年10月份中国已经承诺的大豆采购。

行业人士表示，如果中国履行每年170亿美元的采购承诺，再加上每年采购2500万吨美国大豆，将使中国每年从美国进口的农产品金额额接近280亿至300亿美元，高于去年的84亿美元和2024年的240亿美元，但低于2022年的峰值380亿美元。

如果中国履行采购承诺，意味着需要大幅增加小麦、饲粮、肉类以及棉花和木材等农产品的采购量。鉴于中国需求总量预期不会大幅增长，因此从美国增加采购，将导致中国减少从其他供应国（如巴西、澳大利亚以及加拿大）的进口规模。

经纪商斯通艾克斯（StoneX）的新加坡高管表示，如果履行每年170亿美元的进口目标（不包括大豆），很可能是出于政治和战略考量，而非单纯商业原因。中国将把采购重心从现有供应国转移到美国，而巴西可能首当其冲。

自从2008年美国首次对中国发起贸易战以来，巴西已经成为中国的头号大豆供应国，去年占到中国大豆进口总量的73.6%；目前还成为中国的头号玉米供应国。去年中国还批准从巴西进口玉米酒糟粕（DDGS）。

如果中国增加采购美国小麦和高粱，澳大利亚在中国市场的份额势必受到影响。2023年澳大利亚是中国的头号小麦供应国，2025年成为中国的头号高粱供应国。澳大利亚对中国的大麦出口也可能面临压力。如果中国增加采购美国牛肉，澳洲牛肉对中国的出口也面临更多竞争压力。近来围绕达尔文港所有权以及稀土公司股权的争端，导致中澳关系出现波折，将可能导致澳洲农产品在中国市场所面临的竞争复杂化。

其他主要供应国，包括加拿大和法国的对华小麦出口，以及阿根廷的高粱出口，也可能面临需求下降的局面。

就具体农作物而言，贸易商预计中国将从10月份开始采购美国新季大豆，届时美国大豆收获上市，价格相对巴西大豆将具有价格竞争力。一位油籽贸易商表示，购买2500万吨美国大豆应该不成问题。中国可以买来用于压榨，也可以用于补充国储库存。不过在中国取消对美国大豆加征的10%额外关税之前，中粮集团和中储粮等国有企业预计将继续成为美国大豆的主要买家。

就玉米和小麦而言，由于国有企业大多拥有关税税率配额(TRQ)，很可能成为美国玉米和小麦的主要买家。中国小麦的TRQ为964万吨，玉米TRQ为720万吨，配额内的关税为1%。超出配额的进口关税将高达65%。

海关数据显示，2025年中国仅仅购买了500万美元的美国玉米，远低于上年的5.615亿美元，且6月之后进口就陷入停滞。2025年中国从美国进口的小麦数量接近于零，而2024年的进口量为190万吨（价值6亿美元）。

和小麦和玉米不同，高粱不受配额限制。自去年11月以来，中国已购买至少250万吨美国高粱。但是如果中国想要大量购买美国玉米酒糟粕，则需取消自2017年以来征收的反倾销和反补贴关税。

中国还可能从美国进口棉花和木材等非食品产品。去年中国从美国进口的棉花金额降至2.257亿美元，低于2024年的18.5亿美元。

（博易大师）