11月6日，中国证监会发布通知，同意郑州商品交易所葵花籽油期货和期权注册。郑商所同日发布公告，葵花籽油期货将于11月12日（下周四）正式上市交易，期权于当晚推出。

这是继豆油、菜籽油、棕榈油之后，国内期货市场新增的又一主要食用植物油品种。

葵花籽油（简称葵油）是全球第四大、我国第五大食用植物油，市场增长潜力较大。葵油期货和期权上市，将为油脂产业提供新的价格参考和风险管理工具。

首批四个期货合约挂牌交易

根据郑商所公告，首批上市的葵油期货合约分别为SO2705、SO2707、SO2709、SO2711，对应2027年5月、7月、9月和11月交割合约。

葵油期货交易代码为SO，交易单位为20吨/手，报价单位为人民币元/吨，最小变动价位为1元/吨。合约交割月份为1、3、5、7、9、11月。

上市首日，集合竞价时间为8:55—9:00，日盘交易时间为9:00—11:30和13:30—15:00。当晚起开展夜盘交易，时间为21:00—23:00。

按照挂牌公告，葵油期货交易保证金标准为8%，涨跌停板幅度为7%，上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。

葵油期权也将于11月12日晚21:00上市。 首批挂牌标的月份为2027年5月和7月，包括看涨期权和看跌期权。

以葵花籽原油为基准交割品，仓库与厂库并行

交割标准是此次葵油期货制度设计的重要内容。

葵油期货以符合《葵花籽油》（GB/T 10464-2026）相关质量要求，且酸价（KOH）不高于2.0mg/g的亚油酸型压榨葵花籽原油为基准交割品。

葵油期货不对进口国别作限制，并通过放宽交割品范围、设置质量升贴水等安排，扩大可供交割量。

其中，浸出葵花籽原油可以替代交割，贴水100元/吨；对于酸价高于基准要求、但符合替代交割标准的葵油，按照酸价高低实行相应的扣补量。

此外，符合交易所质量标准的一级压榨葵花籽油，可由具备相应资质的厂库交割，厂库出库时升水300元/吨。

这一制度设计兼顾不同加工工艺和质量等级的葵花籽油，有利于扩大可交割货源，满足现货市场的实际需求。

在交割方式上，葵油期货采用仓库与厂库相结合的实物交割模式，便利贸易、加工及仓储等产业主体参与交割。

针对进口贸易周期较长的特点，郑商所还设置了厂库延期发货安排，最长延期30天，为卖方在全球调配货源留出时间。

在交割区域上，覆盖江苏、上海、山东、天津等主要葵油贸易集散地，占国内消费及贸易量的九成以上，并将新疆设为非基准交割区域，便利中亚国家陆运葵油参与交割。

在风险控制方面，交割月份持仓限额设为50手，相当于1000吨，以防范交割风险，保障市场平稳运行。

完善国内油脂期货品种体系

葵花籽油是我国重要的食用植物油品种，在国内植物油消费中的占比约为4%。

由于国内油用葵花籽供应有限，我国葵油供给以进口为主，进口依存度长期维持在70%—80%，主要来源于黑海和中亚等地区。

长期以来，国际葵油贸易主要采用“一口价”模式，缺少连续、公开的期货价格参考。进口运输周期较长，也使贸易企业面临一定的价格波动风险。

与此同时，葵油与豆油、菜籽油等期货品种的短期价格走势并不完全同步，企业利用其他油脂品种进行替代套期保值，效果受到一定限制。

推出葵油期货和期权，将进一步完善油脂油料产业链风险管理体系。

对进口贸易商而言，可以在货物装船发运环节提前通过期货市场锁定销售利润，将长途运输期间的跌价风险转化为可管理的基差风险；对国内加工和储备企业而言，能够通过基差点价和套期保值管理库存价值波动，并借助期货交割拓宽购销渠道。

葵油进口主要来自共建“一带一路”国家，随着中欧班列与跨境物流的发展，我国已构建起“海运保总量、陆路保应急”的多元化油脂油料进口格局，葵油是拓展食用油供给渠道、丰富百姓“油瓶子”的重要品种。

葵油期货和期权上市后，企业应对价格波动的工具箱更加丰富，将助力油脂产业用好国内国际两个市场、两种资源，筑牢国家粮油安全防线。

来源：郑商所、期货日报等