2. 油讯
 
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由于“高成本”和“强预期”双轮驱动，豆油上行通道或初具雏形，短期维持偏强震荡逻辑
巴西大豆可能创下产量纪录仍然是一个迫在眉睫的挑战。美国将再次面临非常激烈的竞争环境。
全球棕榈油市场正经历数十年来最深刻的变革。市场已告别过去的高速增长阶段，进入因供应增长急剧放缓导致的结构性紧俏时代。
国内大豆近期到港依然充足，油厂开机率高，短期库存压力仍大，不过美豆需求回升，成本端有一定支撑。
中国此次购买美国大豆是为了兑现在釜山峰会对美国作出的承诺，尽管美国大豆价格高于竞争对手巴西的报价。
如果全球棕榈油供应因生物燃料需求的增长而受到挤压，明年第一季度将创下三年新高。
大豆上涨动力有所减弱。后续能否持续上涨，将取决于对华出口是否实质改善以及南美天气是否转为不利。
美国大豆出口面临双重压力：中国采购不确定性与南美竞争优势。在当前价格结构下，美国已经不再是全球最具吸引力的供应方。
本次报告数据基本符合市场预期，单产数据没有给出惊喜，对价格的影响体现为利多出尽。
进口阿根廷豆粕并不会立即改变国内供需格局，意义在于“中国与世界最大豆粕出口国之间的贸易渠道正式打通”
短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持震荡运行。
美国大豆单产预测数据高于市场预期，大豆出口预估下调。芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌。
国内大豆港口库存高企及油脂终端餐饮需求复苏缓慢持续，也会压制油脂价格上方空间，预计油脂区间运行
分析师猜测美国农业部将在即将发布的作物报告中下调美国产量预估，支持了豆价。
中国是全球农产品贸易的重要参与者，将继续秉持开放合作的态度，与全球贸易伙伴持续深化互利合作
加拿大油菜籽进口持续受限、油厂菜籽库存见底，短期国内菜籽油供应偏紧局面难改，，为价格上行提供动力。
短期豆类市场受成本与政策预期支撑，但高库存与弱需求制约上行空间，整体维持高位震荡。
过去一个月来，美湾大豆价格上涨了50美元/吨，而巴西大豆价格仅上涨10美元/吨，使得美国大豆离岸价比巴西大豆高出约5美元/吨。
2026年阿根廷葵花籽产量及其出口供应量将大幅增长，有望逐步缓解当前全球市场的紧张格局。
葵花籽油市场短期内因黑海和欧盟的实质性减产而存在支撑，2026年全球葵油供给格局转向相对宽松。
国内因局部停车检修的企业增加，豆油供应量有限，加之企业挺价心态强，预计豆油本周或震荡走高。
本月USDA报告或将为美豆提供多头叙事题材。豆油的成本端支撑强，预计豆油下方支撑进一步增强。
棕榈油可能迎来阶段性的出尽利空，MPOB 11月报告或成为短中期走势的转折点，由此可能带来其他油脂底部的出现
市场走势将继续取决于中国采购需求的实际兑现情况。任何关于新销售的消息都可能推动价格反弹
10月大豆进口量创下同期新高，是因为压榨商尽可能多地采购，旨在确保稳定生产