2. 油讯
 
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豆油主要跟随中美关系走向而涨跌。当前正值国庆、中秋备货时期，市场底部有较好的支撑，油脂行情易涨难跌。
由于贸易流方面的限制，中国菜油进口成本显著提升，11月之前中国菜油的进口成本逐步抬升概率较高。
短期因油厂压榨大豆使得豆油产量较高，影响了降库时间点，9-12月出口豆油与终端消费恢复，豆油降库或晚但必到。
现货市场供需宽松。当前植物油市场受政策影响较大，预计近期将维持区间震荡。
全国一级豆油均价8652元/吨，三级菜籽油均价10220元/吨；一级葵花籽油报价12000元/吨，散装一级普通花生油15000元/吨。
面对多空扰动并存的基本面，大豆市场暂时或依然缺少明确的上下驱动，震荡格局或仍将延续
巴西大豆升贴水上涨支撑；美豆亟待打开出口市场；美农报告利空不空，市场逐步走出低谷。
随着9月进入传统需求备货期，豆油市场存在潜在需求，给予市场底部支撑；后半月价格围绕8400-8700元/吨波动。
中国通过建立大豆战略储备与替代采购加强对冲；正在通过调整进口来源与消费结构削弱对美国的依赖。
在需求端缺乏重大利好的情况下，如果供应端未来没有出现超预期的收缩，棕榈油盘面也不会持续大幅上涨。
EPA将于10月31日前完成意见征集并作出最终决定。不仅关系到能源与农业利益的再平衡，更将对美国可再生能源发展路径产生深远影响。
2026年哈萨克斯坦葵花籽种植面积预计将增至201万公顷，2027年将增至近240万公顷，2028年将增至270万公顷。
2025/26年度全球大豆产量预期下调；将2025/26年度全球油菜籽产量预期上调；全球葵花籽压榨预期下调。
在中国征收100%关税后到港、目前滞留在保税仓库的加拿大菜籽粕也可能转售至越南。
中美贸易谈判有望取得进展的迹象给大豆市场带来了安慰。美国大豆产量存在不确定性，也为大豆市场提供了支撑。
将生物柴油强制掺混比例提高到15%后，豆油在大豆压榨利润中的占比在9月11日升至49%，而豆粕占比为51%
大豆与玉米在全球市场的核心地位未变，叠加国内产业需求的支持，巴西仍将是国际粮油供应链的重要稳定力量。
若没有更超预期的生柴利空政策出现，国内油脂有望随美豆油及棕榈油企稳而逐渐迎来上涨的机会。
未来一周市场将密切关注美国大豆收获和单产情况，以及中美高官在马德里的谈判进展。
供应增加与价格下调反映出美国农业部对大豆供需前景的整体预期偏空。
这意味着在当前强制规定的40%棕榈油掺混比例（B40）基础上，将先提升至45%，再逐步过渡到明年计划中的B50。
2025/26年度，受棉花单产调增带动棉籽油产量增加影响，食用植物油产量上调至3069万吨。
大豆集中到港、豆棕菜三大油脂高库存背景下，持续制约油脂继续走高的幅度。
9月11日，沿海地区国标三级菜籽油报价10020～10150元/吨，较上周同期上涨150～200元/吨。
9月报告下调单产的预期依旧对美豆价格起到支撑作用，但美豆出口所面临的困局以及巴西大豆丰产的预期，压制了美豆的反弹空间