粮油市场报

3月上旬，受美以伊冲突加剧影响，国际原油价格走出近几年少有的大幅波动行情，带动食用植物油价格剧烈震荡。最近一周（3月4日至10日），国内食用植物油期现货价格冲高回落，整体小幅上扬。

豆油：短多长空追涨谨慎

油厂停机检修，供应阶段性收紧。截至第11周，全国样本油厂周均开机率为45.51%，略低于去年同期。

巴西大豆收获进度偏慢，影响到港节奏。据监测，截至第10周，国内豆油库存为101.08万吨，周环比减少0.43万吨，同比增加1.88%。

中长期看，全球大豆供应宽松，巴西创纪录丰产预期是限制豆油价格上行空间的关键因素。市场担心我国采购需求将转向巴西，从而对美豆及全球豆价形成压力。

棕榈油：预期增产警惕回调

近期，原油价格飙升，直接点燃棕榈油上涨行情。3月份国内棕榈油到港量预计为150万吨，但进口利润倒挂，贸易商买船意愿较弱，后续供应增量有限。

国内棕榈油商业库存较高，截至3月6日库存达81.21万吨，周环比增加3.23%，同比大增96.87%，短期供应宽松对价格涨幅形成压制。3月底至4月，东南亚将进入棕榈油增产周期，供应压力将逐步增加。

菜油：供应趋增空间有限

国际原油价格飙升，直接点燃油脂板块上涨行情。全球菜籽供应持续收紧，叠加国际菜籽、菜油价格同步上涨，国内菜籽油进口成本大幅抬升。

截至3月6日，沿海油厂菜油库存仅0.6万吨，处于历史同期低位。国内库存压力、进口增量预期及豆油替代等因素利空菜油市场。后续进口有望明显增加，增添远月供应压力，抑制菜油需求及价格上行空间。

葵花籽油：需求走软涨势乏力

葵花籽油进口成本持续上行。国内港口葵花籽油及油葵库存处于低位，国产油葵进入收尾阶段，市场流通货源有限，供应偏紧对价格形成底部支撑。

当前处于葵花籽油消费淡季，下游食品加工、餐饮企业开工率偏低，以刚需补库、随用随采为主，市场实际成交量处于低位，贸易商观望情绪浓厚。

全球最大的葵花籽油进口国印度2月份进口量同比暴跌45.3%，买家大量转向价格更低的棕榈油。豆油、棕榈油价格整体低于葵花籽油，对其形成较强替代，限制其价格上行空间。3月9日原油暴涨后出现大幅回落，带动油脂板块集体走弱，葵花籽油价格跟随回调，高位回落风险增加。‍