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上周国内油脂整体稳中上涨。本周期现货价格上涨略显乏力，走势分化。其中菜籽油相对坚挺、其次豆油，棕榈油行情涨幅不及前期。当下我国大豆到港充足、工厂维持高开机率。棕榈油买船量多，库存已超70万吨，季节性淡季中，缺乏利多消息支撑，油脂重心虽上移，但持续上涨或显乏力。

美豆冲高回落

本周美豆价格曾一度涨至一个多月高点，主要反映了美国中西部地区将出现高温干燥天气，威胁大豆作物生长，中东局势再度紧张引发油价飙升。昨日美豆冲高回落，最新的气象预报显示，下周美国中西部地区的高温天气有所缓解。不过美国农业部指出，本周中西部地区的气温依然偏高，该地区最高气温预计将达到95至100华氏度（35至38摄氏度），市场已从供应充足逐步转向天气市，因此短期内可间接支撑美豆。

另外中国的采购也大幅提振市场人气，美国农业部出口检验报告显示，截至2026年7月9日的一周，美国大豆出口检验量为418,592吨，比一周前减少23%，但是比去年同期增长176%。埃及、墨西哥、中国、日本和印度尼西亚是前五大出口目的地，短期内美豆或延续坚挺，关注南美巴西、阿根廷大豆出口情况。

棕榈油从低位反弹

北京时间上周五午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布6月月度供需报告，此次报告表示，6月底棕榈油库存为254.4万吨，环比增长4.78%，为四个月来最高值，也高于分析师预期的250万吨。MPOB报告显示，当月棕榈油产量环比增长8.08%，而出口需求增长6.19%，因实际产量数据、实际库存均与预期接近，此次报告偏中性，对盘面影响有限。

随后随着中东冲突再起，布伦特原油价格站上80美元上方，利好棕榈油，周内马来西亚棕榈油期价连续两日上涨。船运调查机构称，7月上旬马来西亚棕榈油出口量环比增长1.6%至5.1%，短期内给予棕榈油底部支撑。不过值得关注的是，印度炼油协会称，6月份印度棕榈油进口量降至14个月来的最低水平，因为棕榈油相对竞争性植物油的价差缩小，促使买家削减采购量，叠加当前产地正值增产周期，此轮棕榈油价格上涨的空间或有限。

油脂基差稳定依旧

本周各品种油脂走势相对分化，基差方面大体平稳，局部地区小幅波动。现货整体供给宽松，刚需采购为主。当前华北地区贸易商一豆基差在09+80~100基差稳定、山东地区工厂一豆09+110~220，基差小幅回落20。华东地区主流09+230~260、华南地区主流在09+110~260。

棕榈油方面，因前期买船增多，借此近期到港量增加，国内库存维持高位，供强需弱的格局依旧存在。当前华北地区贸易商24度棕油09-0~50，基差稳定、华东地区基差在09-140基差小幅上涨、华南24度基差多在09-120~170。

菜油方面，本周菜籽油期价大幅上涨，向万元大关迈进，现货市场货源供给紧张，仍是以各地方补库为主，工厂执行合同，虽然本周有消息确定，我国已放开澳大利亚菜籽进口，但原油价格的走高以及产地天气不佳，助力菜籽油价格反弹，主力合约站稳9900点。当前川渝地区三级菜油基差为09+360~400左右、华东地区市场货源供给偏紧、华南广西、广东地区三级菜籽油基差为09+200~300、远月7-9月为09+100，基差上涨。

油脂后市展望

综上所述，短期内国内油脂重心稳步上移，但仍缺乏实质性的利多推动油脂价格继续上涨，特别是当前国内现货基本面偏弱，大豆到港高峰期未过。

海关总署7月14日公布的最新数据显示，中国6月大豆进口量为1354.72万吨，1-6月大豆累计进口量为5015.44万吨，同比增加1.5%。5月为1179.1万吨。6月国内工厂大豆压榨量近1000万吨，因此豆油持续累库中。

棕榈油、菜籽油上涨后，市场现货成交寥寥，毕竟当前正值油脂季节性淡季，刚需减少，短期内适逢回调少量补充刚需即可。