oilcn油讯

7月15日，“菜油股”道道全(002852.SZ)发布了2026年半年度业绩预告：

预计归属于上市公司股东的净利润为1400万元至2000万元，较上年同期的1.81亿元下降88.95%至92.26%。扣除非经常性损益后的净利润为2500万元至3600万元，同比下降77.07%至84.08%。

道道全以菜籽油系列包装油为经营核心，是菜籽油细分品类的代表性品牌企业，旗下品牌包括“道道全”、“菜子王”、“海神”、“东方山”等。

对于业绩变动的原因，道道全在公告中说明如下：2026年上半年，公司聚焦营销拓展与渠道深耕，包装油销量同比增长，但受主要原料价格持续上涨影响，终端产品售价未能充分覆盖采购成本涨幅，销售毛利率不及上年同期，导致上半年业绩同比下降。

这一业绩变化此前已有迹象。2026年第一季度，公司营收同比增长6.36%至15.8亿元，但归母净利润为1412.93万元，同比下降86.25%。公司整体毛利率为7.67%，较上年同期有显著下降。对此公司解释称，“受中东局势及贸易环境变化影响，原料采购成本上升，而产品终端价格不能当期顺价，造成毛利率同比大幅下降。”

值得关注的是，道道全上半年包装油销量实现了同比增长，在渠道端取得了销量突破。然而销量增长带来的收入增量在很大程度上被原料成本上涨所对冲，呈现出“增量不增利”的局面。

道道全面临的原料成本压力，在食用油加工行业中并非孤立现象。

2026年上半年全球油脂市场经历了较大波动。春节后中东地缘冲突升级，国际原油期价走高，带动油脂市场全面跟涨。3月美国EPA正式发布2026-2027年可再生燃料最终规则，生物柴油掺混义务量大幅上调；印尼总统亦宣布推行B50生物柴油计划，多重因素共同推高了全球油脂价格。二季度虽因南美大豆集中到港、国内持续累库等因素出现一定回调，但整体价格中枢已较上年同期上移。

对于道道全这类以菜籽、大豆等油料为主要原料的食用油加工企业而言，原料成本在总成本中占比极高，价格波动会直接传导至利润端。而终端小包装油的定价受到市场竞争和消费接受度的双重制约，提价能力有限，难以随原料成本同步调整。成本端与销售端两头挤压，行业普遍面临利润空间收窄的困境。

就在同一天，另一家粮油上市公司金健米业（600127.SH）也发布了2026年半年度业绩预告，预计净亏损850万元至1150万元，同样将业绩下滑归因于“受国际地缘政治、大宗原辅料价格大幅波动影响，食用油原材料采购成本持续上涨，且受限于终端市场销售价格调整滞后，致使相关产品毛利率同比下降”。

此前一天，玉米油龙头西王食品发布的半年度业绩预告亦提及，上半年原材料成本仍在上涨，对公司经营构成持续压力。

面对当前的经营形势，道道全在公告中表示，公司将“继续努力拓展国内市场，提升市场份额；继续努力强化数字化管理，提升管理效率和降本增效”。

从行业层面看，2026年下半年受厄尔尼诺天气及传统消费旺季等因素影响，油脂现货价格中枢或稳步上移，走势震荡偏强，原料成本压力在下半年可能仍然难以显著缓解。

对于道道全而言，拓展市场、数字化管理、降本增效——这些公告里的应对之策能否真正见效，仍需交给时间去检验。毕竟，在原料涨价的持续冲击下，没有一招能立竿见影，每一步都考验着企业的判断与定力。